美联储一年能赚多少钱?|汇金客

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  在当今这个世界上,“最赚钱”的生意,莫过于开一家中央银行了。

  信用货币时代,接近0成本印钞,这比“家里有矿”要厉害多了。

  绝大多数国家的央行,都是纯粹的政府部门,哪怕它们凭空印刷了无数的信用货币,造成了极为严重的持续的通货膨胀,但它们都是打着为人民、为政府的口号,所以,你不能讨论说这家央行本身“赚了多少钱”。

  但当今的地球第一央行——美联储,却并不是纯粹的政府部门。

  根据《联邦储备法案》,美联储由华盛顿的联邦储备局和12个联邦储备银行构成,前者隶属联邦政府管理,后者则是私人非营利性组织管理。

  12个联邦储备银行分别对应的12个联邦储备区,分布于美国本土全境。

  它们是:波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯和旧金山。

  每一张美元纸币,其实是由这12家地区储备银行发出的,而每个地方联储都有一个自己的编号,从A1,B2,C3……L12,每张纸币上都印有这个编号以便确认发钞行。

  12家联邦储备银行的股东们,均为当地最重要的私人银行,董事会成员则由银行家和大学校长构成,这些股东们得到的是按照股本6%的年固定利息回报。

  如果进一步将美联储的股份穿透,从所有制上看,12家联邦储备银行股东的背后,是3000多家加入美联储协会的会员银行——在全美国范围内经营的银行,必须加入美联储的会员,而在州或者地方经营的银行,可以选择加入美联储会员或者联邦存款保险公司。

  美联储股东的股权不在公开市场上出售——由于美国的银行,基本都是私人所有的,所以你汇金客也可以理解美联储是一家私营公司。

  我们一般所说的“美联储”,是指华盛顿联邦储备局的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee,FOMC),这个委员会每年开八次会议,议定美元的整体货币政策,包括决定美元基准利率、买卖资产、回购操作等——这是全世界金融体系最关心的会议。

  FOMC由12个人组成,其中7人是联邦储备局执行委员,包含主席、副主席各1名,委员5名,他们必须由总统任命,然后经国会的参议院批准之后上任,任期为14年,任命之后就不能随意罢免(需要国会2/3多数同意才能罢免),跨越多个国会及总统任期,我们可以理解,这7人是政府代表。

  剩下5个名额,纽约联储银行行长固定占一个坑儿,其余4个名额,由另外11个地方联储行长轮流担任,这代表着私人银行股东。

  某种程度上,你可以把美联储理解成带有民资背景的中国央企。

  我们当然不是来讨论美联储的结构的,而是讨论美联储一年能挣多少钱的问题。

  与大家的想象不同,美联储的利润,并不是依赖于直接印钞。因为,任何1美元被创造出来之后,一定是把这个钱送给了某个机构(美联储购入债券),美联储的绝大部分利润,来自于购入债券所产生的利息收入。

  我们以2019年为例。

  2019年的不同时期,美联储持有大约3万亿美元的国债以及机构债和按揭抵押债券(MBS),然后,从这些债券的计息中,得到了1028亿美元的利息收益。

  下面这张图,就是美联储自2006年以来持有的国债的额度情况。

  另一方面,美联储吸收了美国各家商业银行存的约1.5万亿美元的存款准备金,美联储要为这些存款准备金支付利息,这部分支出大约是350亿美元。

  另外,为了维持金融系统“更好地运转”,2019年美联储在市场上做了大量的回购交易,这个交易是“赔钱”的,美联储先后向交易对手支付了60亿美元的利息。

  美联储自身的运营其实也颇为昂贵,整个体系的运转花费了45亿美元,此外,还有8.37亿美元的花费与制造、发行和回收货币费用,消费者金融保护局的运营经费为5.19亿美元。

  最绝的是,美联储理事会的会议开支,居然达到了8.14亿美元,我真不知道,就这几个人开会,都特么能花掉8亿美元——看来,会议酒店的马桶,应该都是黄金镶钻石的,鲍威尔每蹲一次马桶,至少要消费1颗钻石。

  收入-开支,美联储在2019年的净利润是555亿美元——

  这就是经过会计审计的美联储2019年真正 “赚到”的钱。

  要知道,当今全球资本市场市值最高的苹果公司,这个把智能手机几乎卖给全世界的公司,其2019财年全年净利润,也不过只有552.56亿美元,还抵不过美联储一年的利润。

  要知道,因为2018-2019年美联储一直在持续缩表(减少国债和MBS持有量),所以这算是美联储“经营”得比较差的一年。

  净利润最高的2015年,美联储“赚”了近1000亿美元呢,仅上缴美国财政部的资金,就高达977亿美元!

  没错,美联储从债券利息中赚到了很多钱,但大都上缴给国家了。

  2019年,美联储所挣到的这555亿美元,除了支付给股东们的固定股息约7亿美元,剩下的549亿美元,都要上缴美国财政部的国库。

  下面的这张图,就是最近11年来美联储每年支付给美国财政部的利润情况。

  现在,你有没有明白,美联储和美国财汇金客政部合演的双簧游戏?

  美联储在市场上大量购入国债,美国财政部为这些国债,给美联储支付利息,这些利息变成了美联储的利润,然后,美联储又将几乎全部的利润返还给财政部。

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